在中期选举大败后，美国总统特朗普又把火烧到了中国身上，日前他宣布，将第13959号行政命令设立的国家紧急状态延长一年，继续禁止美国投资者投资美方认定与中国军队相关联企业，这一典型的单边限制性工具，已经被美国政府多次延期。 美国的这一举动，说明中美博弈已经从商品贸易、技术出口，延伸到了资本市场与跨境资本流动领域，“泛安全化”正在持续侵蚀全球市场经济的根基。 特朗普 该政令是2020年11月由特朗普首次签署的，主要内容就是宣布国家进入紧急状态，禁止美国个人、机构买入被美方列入清单的与中国军队相关联的中企证券及其衍生品，要求市场主体限期剥离相关资产。 后来拜登上台后，并没有取消这项对华限制，反而通过第14032号行政令进一步修改、收紧规则，管控范围进一步扩大，从单纯禁止新增买入，升级为禁止交易、持有相关标的。 该紧急状态采取年度审核机制，每一年都需要总统签字延期，本次特朗普再度续签，意味着美国两党在对华金融遏制上形成高度共识，对华产业打压政策具备很强的延续性，不会随着白宫政党轮替发生根本性转向。 拜登 美方如此操作的基础，是国防部单方面拟定的所谓“中国军工关联企业清单”，清单认定标准由美方自主掌握，缺乏国际公认的客观标准，本身带有强烈主观色彩。 在对外公开的文本当中，美方给出了一套标准化说辞，声称中国持续利用美国资本市场资源，支撑军队、情报与安全机构现代化，指责中国推进军民融合发展，扩大军工综合体规模，迫使民用企业承接军事、情报相关任务，美国资本流入这类企业，会对美国国家安全构成威胁。 这套说辞的本质，是泛化国家安全概念，把正常的企业融资活动贴上安全标签，从真实目的来看，美方的核心目标有三层，首先，就是依托美元金融霸权，切断中国军工、半导体、高端装备企业在美国资本市场的融资渠道，延缓中国国防科技与高端制造业升级节奏。 中国芯片 其次，美国在向全球资产管理机构释放明确信号，制造投资风险预期，推动国际资本主动回避相关中企，加速产业链、资本链与中国 “脱钩”。 最后，就是为了服务于国内政治，迎合美国国内保守势力、军工集团的诉求，塑造强硬对华形象，巩固自身政治基本盘。 一个基本的现实是，军民融合是世界各国普遍采用的产业发展模式，美国自身同样长期推行军民双向转化，美方采取双重标准，单独针对中国，本身就缺乏法理与道义支撑。 波音 这项禁令持续延期，正在从多个维度向外传导负面影响。对于中美双边关系而言，资本市场本是两国经贸互动中互惠性较强的板块，大量美国养老金、指数基金曾经分享中国优质企业成长红利，甚至是赚得盆满钵满。 如今封锁对华投资，只会进一步压缩中美经贸合作空间，不断消耗双边互信，给未来经贸对话制造障碍。 对于全球金融秩序来说，美方动用行政权力干预资本市场自由交易，违背市场经济基本原则。资本天然追求收益、分散风险，强行依靠政府命令限制投资，等于将金融工具武器化，给其他国家树立负面先例，刺激各国纷纷出台投资审查、限制性清单，推动全球金融走向分割。 对于全球投资者而言，被动强制减持相关证券，会带来资产估值波动、流动性损失，受损的不只是中国企业，也包括大量美国本土投资机构和普通散户。 特别是近期深圳APEC会议即将召开，各国都在呼吁追求开放型区域经济，防范产业链、供应链碎片化风险，美国的做法显然和这些国际主流意见背道而驰。 问题是，美国的禁令真能达到目的吗？答案是否定的，多年的外部限制，客观上倒逼国内资本市场加速改革，构建更加独立、多元的融资支撑体系。 一大批高端制造、国防科技企业加快回归A股、港股上市，科创板、北交所持续完善硬科技融资配套，国家产业引导基金、社会资本共同形成本土资金供给闭环，降低对美元资本的依赖。 APEC会议 与此同时，中国积极拓展和东盟、中东、欧洲经济体的投融资合作，开辟多元化跨境融资通道，对于被列入清单的企业来说，外部融资环境收紧会带来短期阵痛，但也会推动企业优化财务结构、深耕内源研发，提升产业链自主可控水平。 面对美方持续的单边打压，中方已经形成稳定、多层次的应对框架，外交层面，中方多次明确表态，坚决反对美方泛化国家安全、将经贸投资政治化，要求美方尊重市场规律，取消歧视性限制。 法律层面，支持相关企业依照法律途径维权，挑战美方缺乏事实依据的清单认定，持续完善涉外法治工具箱，针对恶意打压中国实体的行为保留对等反制权利。 在产业与金融层面，持续做强多层次资本市场，完善科技金融支持体系，扩大高水平制度型开放，持续吸引全球资本来华投资，用庞大内需市场和产业红利对冲外部封锁。 中美关系 长远来看，中国不会走向封闭，而是坚持开放前提下的安全发展，区分正常经贸合作与安全风险，继续和秉持公平原则的国家深化投资往来。 美国续签禁令，以安全为借口构筑资本壁垒，试图通过金融霸权遏制中国高端产业发展，短期会给相关企业带来外部压力，但这套做法违背
